【中國(guó)MBA教育網(wǎng)訊】2020年4月5日晚，由中山大學(xué)嶺南（大學(xué)）學(xué)院MBA中心主辦推出的《師說(shuō)》欄目第一期如約上線直播。本期直播邀請(qǐng)我院博士生導(dǎo)師郭凱明副教授做了題為《新冠肺炎疫情下，投資該怎么投——宏觀政策與投資邏輯》的線上主題講座，介紹了理解中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)的核心邏輯，對(duì)疫情是否會(huì)改變其邏輯做了思考解讀，并以此對(duì)短期和長(zhǎng)期中國(guó)政策與市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)做了預(yù)判。

     新冠肺炎疫情是未來(lái)十年中國(guó)制度改革和國(guó)際秩序重構(gòu)的催化劑

     郭老師從疫情沖擊說(shuō)起，分析對(duì)比了中美兩國(guó)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生巨大影響，短期將帶來(lái)近百年全球經(jīng)濟(jì)最嚴(yán)重的衰退，在長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)改革和國(guó)際秩序也會(huì)產(chǎn)生深刻影響。

在這樣的沖擊下，中國(guó)政策和市場(chǎng)會(huì)如何變化？郭老師從十八大后中央政策轉(zhuǎn)變進(jìn)行了分析推演。十八大之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，體現(xiàn)為增長(zhǎng)速度換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛、前期刺激政策消化的三期疊加；而十九大后中國(guó)特色社會(huì)主義發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代，提出了新的三步走戰(zhàn)略，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展設(shè)定了更高目標(biāo)。郭老師指出，中央實(shí)現(xiàn)更高目標(biāo)仍然會(huì)依靠改革，實(shí)際上深化改革是歷屆中央推進(jìn)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)任務(wù)的重中之重，新時(shí)代也不例外。全面深化改革的重點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)體制改革，經(jīng)濟(jì)體制改革的核心問(wèn)題是處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系。

     政府和市場(chǎng)的關(guān)系

     政府和市場(chǎng)的關(guān)系是此消彼長(zhǎng)、缺一不可的關(guān)系。改革開放以后，中國(guó)漸進(jìn)式分權(quán)與漸進(jìn)式改革形成了具有中國(guó)特色的政府和市場(chǎng)的特殊關(guān)系。雖然中國(guó)改革開放前三十年所形成的制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境推動(dòng)了市場(chǎng)擴(kuò)張和政府收縮，造就了增長(zhǎng)奇跡，但同時(shí)社會(huì)階層開始固化、結(jié)構(gòu)矛盾逐漸深化。

     當(dāng)制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的激勵(lì)作用邊際遞減、社會(huì)矛盾逐漸激化時(shí)，政府和市場(chǎng)的邊界做出重新調(diào)整，改革是為了在二者之間取得更好的平衡?！案氖裁?、怎么改必須以是否符合完善和發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義制度、推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的總目標(biāo)為根本尺度，該改的、能改的我們堅(jiān)決改，不該改的、不能改的堅(jiān)決不改。”十九屆四中全會(huì)提出的堅(jiān)持什么，完善什么，這些都是把握長(zhǎng)期趨勢(shì)和投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

     長(zhǎng)期體制改革

     總結(jié)長(zhǎng)期改革邏輯，郭老師提出三個(gè)觀點(diǎn)：

     一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革始終在平衡政府與市場(chǎng)的關(guān)系，新時(shí)代這一邏輯不變，但這一關(guān)系正在發(fā)生深刻調(diào)整和變革，準(zhǔn)確理解才能在市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)；

     二、新冠肺炎疫情后，改革尺度不但不會(huì)變化，反而會(huì)更加明確和強(qiáng)化，中國(guó)改革進(jìn)程將會(huì)加快；

     三、客觀理性看待政府和市場(chǎng)的邊界調(diào)整。改革本身意味著市場(chǎng)規(guī)則需要結(jié)構(gòu)性調(diào)整，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將會(huì)出現(xiàn)邊際變化，產(chǎn)生超額受益。

     短期宏觀調(diào)控

     郭老師以總需求和總供給模型對(duì)短期宏觀調(diào)控做了分析。模型告訴我們總需求方面導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)必須采取總需求政策，而總供給政策無(wú)法解決；總供給方面導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)必須采取總供給政策，而總需求政策無(wú)法解決。中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策主基調(diào)是穩(wěn)中求進(jìn)，要在多重目標(biāo)中尋求動(dòng)態(tài)平衡，短期平衡的核心是穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的平衡，這是理解近三年中國(guó)宏觀政策變化的關(guān)鍵。

     郭老師分析了近年來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和宏觀政策的邏輯變化，對(duì)疫情之后的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了解讀和預(yù)判。他指出，新冠肺炎疫情使穩(wěn)增長(zhǎng)政策大幅加碼，并預(yù)判了短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化：

     一、經(jīng)濟(jì)在一季度已見(jiàn)底，正由底部回升，但阻力會(huì)遠(yuǎn)超2008-09年。疫情沖擊了全球生產(chǎn)和貿(mào)易體系，在供求兩側(cè)都造成了系統(tǒng)性的停滯，所催生的全球經(jīng)濟(jì)外部風(fēng)險(xiǎn)已高于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)全球?qū)⒔?jīng)歷近百年最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退；

     二、短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，體現(xiàn)為政策力度的不確定和疫情發(fā)展的不確定；

     三、如果本月中政策力度超預(yù)期加之疫情有所緩解，則有望推動(dòng)市場(chǎng)震蕩上行，但穩(wěn)增長(zhǎng)政策沒(méi)有基本面支撐，市場(chǎng)投資的窗口期則會(huì)非常窄?？紤]到短期宏觀調(diào)控邏輯仍在，高杠桿率和去全球化等內(nèi)外不利因素只會(huì)強(qiáng)化不會(huì)消散，關(guān)注長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)變化優(yōu)于追逐短期政策變化。

     我們向何處去？

     郭老師認(rèn)為，2020年代國(guó)內(nèi)外矛盾將更加凸顯，這是中國(guó)發(fā)展的關(guān)鍵十年。這十年最主要內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是道路之爭(zhēng)，對(duì)中國(guó)制度的價(jià)值判斷；最主要外部風(fēng)險(xiǎn)是去全球化，對(duì)中國(guó)影響的價(jià)值判斷。新冠肺炎疫情同時(shí)深化了內(nèi)外矛盾，擴(kuò)大了各方分歧，加劇了經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，將是未來(lái)十年中國(guó)制度改革和國(guó)際秩序重構(gòu)的催化劑。

     最后，郭老師提出了兩點(diǎn)建議：我們要防范風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)妥投資，減少負(fù)債；同時(shí)需持續(xù)學(xué)習(xí)，低調(diào)行事，多交朋友。對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)也應(yīng)如此。

     本期直播課程，受到同學(xué)們高度關(guān)注和一致好評(píng)。下期《師說(shuō)》欄目將邀請(qǐng)我院助理教授王婷婷老師，做《如何躲開日常消費(fèi)中的陷阱——老年人消費(fèi)行為分析》的線上主題講座。敬請(qǐng)關(guān)注！

主題

如何躲開日常消費(fèi)中的陷阱——老年人消費(fèi)行為分析

時(shí)間

4月12日19:30

嘉賓

嶺南學(xué)院助理教授王婷婷

王婷婷，中山大學(xué)嶺南學(xué)院商務(wù)管理系助理教授，香港科技大學(xué)營(yíng)銷學(xué)博士、訪問(wèn)副教授，研究領(lǐng)域集中在產(chǎn)品設(shè)計(jì), 環(huán)境效應(yīng), 情感, 具身認(rèn)知。