【中國MBA教育網(wǎng)訊】疫情經(jīng)濟下任何國家都不可能獨善其身。對于企業(yè)來講，正確的戰(zhàn)略是防守而非擴張，把“活下來”作為最基本的目標。

疫情經(jīng)濟不同于金融危機。中國今年第一季度GDP下滑6.8%，是改革開放以來最大的經(jīng)濟衰退。與中國相對照，美國的數(shù)據(jù)前兩天剛出來，下滑4.8%。這個數(shù)據(jù)看似比中國溫和一些，但其實不然。美國第一季度經(jīng)濟受新冠影響只有三月份，頭兩個月基本是平安無事，因此這個數(shù)據(jù)實際上意味著三月份的經(jīng)濟下滑在15%以上（頭兩個月可能還有增長）。美國第二季度的GDP幾乎沒有懸念會進一步下滑，會更明顯地體現(xiàn)出新冠疫情的損害威力。這種經(jīng)濟下滑的速度是百年一遇的，大大地超過了08年的金融危機，僅次于上個世紀三十年代的經(jīng)濟大蕭條。美國的失業(yè)率數(shù)據(jù)也有類似的表現(xiàn)，在一個月之內(nèi)從4%猛增到了14%，超過了08年的金融危機，也是僅次于大蕭條時期的25%超高失業(yè)率。

和美國的失業(yè)率飆升的慘痛狀態(tài)相比，中國的失業(yè)率在第一季度只上升了兩個百分點。這種讓人奇怪的結果很可能是中美勞工階層構成的差異：新冠來臨，從事白領工作的人可以回家遠程辦公，最先失業(yè)的大都是服務行業(yè)或制造業(yè)第一線的藍領工人或服務員。美國百分之九十幾的城市化率，失業(yè)了就只能待到城市的家中領救濟金。而中國的絕大多數(shù)藍領來自農(nóng)村，春節(jié)都回了家鄉(xiāng)，城市里沒有了工作就干脆暫時不出來了，所以就統(tǒng)計不到失業(yè)數(shù)據(jù)里面去。

毫無疑問，在新冠疫情的影響下，2020年的全球經(jīng)濟是一片慘淡。

然而，我們要意識到新冠帶來的疫情經(jīng)濟和08年的金融危機或上世紀的大蕭條是完全不同的經(jīng)濟現(xiàn)象。金融危機和大蕭條都屬于結構性的經(jīng)濟失衡，在資產(chǎn)泡沫破裂后的集中表現(xiàn)，屬于慢性病的惡化。新冠帶來經(jīng)濟衰退是急病，來得快，去得也會比較快。更重要的是，慢性病要治好需要很長的時間，從某種意義上講，世界經(jīng)濟實際到今天還沒有走出08年的金融危機，因為底層的經(jīng)濟失衡并沒有得到徹底解決；而疫情經(jīng)濟的復蘇主要取決于醫(yī)療上的突破：一旦有效的疫苗或治療方法被創(chuàng)造出來，經(jīng)濟會很快復蘇，甚至有猛烈的反彈。人們最近非常擔心的，是新冠對世界經(jīng)濟和政治架構的深遠影響，比如產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、中美關系惡化、全球治理重構、等等，實際深層的原因和新冠都沒有關系。新冠起到的作用只是加速了世界已經(jīng)開始的一些變化，因此是催化劑，而不是直接的動因。

到目前為止，在全球范圍內(nèi)，新冠感染人數(shù)略超三百萬，死亡人數(shù)略超二十萬，是非常嚴重的疫情。但是和全球每年五千多萬的死亡人數(shù)相比，新冠帶來的生命損失目前只是一個零頭。既然這樣，那為什么新冠會引起全球經(jīng)濟如此猛烈的衰退？最重要的原因是我們看到的感染和死亡人數(shù)，是在所有國家犧牲經(jīng)濟、積極抗疫的情況下產(chǎn)生的。如果沒有這些強有力的抗疫政策，世界所有的醫(yī)療體系都可能已經(jīng)癱瘓，感染人數(shù)可以是十億級以上，而死亡人數(shù)可以是千萬級。所以，新冠是一個非?？膳碌膫魅静?，是一百年來唯一可以和1918年西班牙流感相比的流行病。而西班牙流感造成的全球死亡人數(shù)在五千萬左右。

因為目前還沒有疫苗或特效藥，應對新冠唯一的辦法就是通過保持“社交距離”來控制疫情。像中國一月的封城、封省的這種做法也屬于社會隔離，只是比較極端，把保持社交距離做到了極致。但全社會的隔離必然帶來經(jīng)濟的停擺。一個國家的經(jīng)濟產(chǎn)出需要人或機器的持續(xù)工作來產(chǎn)生，一旦人無法去工作了，需要人工作的那部分經(jīng)濟活動自然就停止了，因此經(jīng)濟就一定下滑。這是疫情的供給效應。所有的行業(yè)都受到供給效應的影響，但需要人和人近距離接觸的行業(yè)，比如餐飲、零售、交通、住宿等，則影響更為劇烈。要解決新冠的供給問題，唯一的辦法是對疫情產(chǎn)生有效的控制。

疫情對經(jīng)濟帶來的第二個打擊來自于產(chǎn)業(yè)鏈的全球性分布。一、二月份的時候，中國的疫情在全球最重，其它國家影響都不大。但這并不意味著其他國家的經(jīng)濟不會受新冠的影響。比如日本和韓國的車企就不得不停工，因為中國的零配件供應商都停工了。同時，東南亞供應中國的上游企業(yè)也得停工因為沒有中國的訂單。到了三、四月，中國疫情得到很好的控制，中國企業(yè)因此得以復工，但美國和歐洲的疫情卻愈演愈烈以至于這些國家的政府都不得不采取和中國類似的緊急措施。這樣，中國的企業(yè)就仍然無法開始全負荷工作，因為雖然有了產(chǎn)能，但訂單卻消失了。所以，一個企業(yè)要想真正恢復疫情前的生產(chǎn)，就必須等到整個產(chǎn)業(yè)鏈從頂頭到末尾都完全逃離新冠的陰影才可能。

從這個角度上講，在全球經(jīng)濟一體化的前提下，把產(chǎn)業(yè)鏈從中國轉(zhuǎn)到其他國家實際上并不能解決產(chǎn)業(yè)鏈的安全問題。即使中國有三分之一的出口企業(yè)被分散到了東南亞各國，西方目前遇到的經(jīng)濟問題也不可能有任何的緩解。事實上，具有諷刺意義的是，如果產(chǎn)業(yè)鏈的兩端有更多的部分在中國，由于中國全國性的統(tǒng)一抗疫成功，實際這個產(chǎn)業(yè)目前更容易復工復產(chǎn)。一個國家要想實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的“完全安全”，只有完全地去全球化。但這樣做的經(jīng)濟成本大到幾乎無法估算，尤其對中小型國家而言。

疫情對經(jīng)濟帶來的第三個打擊來自于需求端。為了抗擊疫情，消費者一旦居家隔離，會突然發(fā)現(xiàn)很多的日常性消費實際都是非必需品。最早取消的是旅游，這樣就去掉了對交通、住宿的需求；再次就是餐飲，隔離時人人都變成了廚師；既然不用去上班、聚會，很多人發(fā)現(xiàn)化妝完全沒有必要，甚至頭發(fā)也不用勤洗。實際上除了飲食、住宿，其它大部分消費都可以暫停。這種對終端消費的重大打擊，隨后會順著產(chǎn)業(yè)鏈再傳導到社會的各個層面。比如，消費者不旅游了，就沒人坐飛機；航空公司沒有收入，就不會訂購新的飛機；波音和空客因為沒有訂單就不會采購配件；最后上游的中小企業(yè)也就不得不裁員、關門。一旦疫情引起大規(guī)模的失業(yè)和降薪，經(jīng)濟的整體需求又會受財富效應的影響：因為收入降低了，所有的消費者對大多數(shù)產(chǎn)品和服務的需求都會降低，以至于沒有任何企業(yè)能逃過新冠病毒的影響。

除此之外，新冠對實體經(jīng)濟的影響反應到資本市場就是大規(guī)模的資產(chǎn)價格下挫。由于企業(yè)和投資者都或多或少動用了財務杠桿，股權價格的下跌又會導致信用評級下降和融資困難。當下行的風險足以造成整個市場的恐慌時，所有的投資人都只想要現(xiàn)金，而會拋售所有哪怕有絲毫風險的有價證券。在這種情況下，市場可能就徹底失去流動性，而即使優(yōu)秀的企業(yè)，如果完全失去從資本市場或金融機構融資的能力，也無論如何是扛不過去的。這是金融市場對實體經(jīng)濟的負反饋。這種反饋機制一旦形成，實體的問題又再反應到資本市場上便是價格進一步下跌，價格進一步下跌再導致實體受進一步的重創(chuàng)。以此類推，反反復復，如果控制不當，一個流行病就會導致一次金融危機，甚至經(jīng)濟大蕭條。

自從1918年的西班牙流感以后，世界經(jīng)濟都沒有再真正受到過流行疾病的重大影響。最近十年的賽卡、埃博拉在全球的整體經(jīng)濟影響百億美金左右。08、09年的H5N1和H1N1影響更大一些，但也只有三、四百億美金。中國更直接受影響的是03年的非典。由于當時中國經(jīng)濟比現(xiàn)在要小得多，非典在全球的整體影響也只有四、五百億美金。非典對中國經(jīng)濟的影響主要集中在03年的第二季度，中國經(jīng)濟由于疫情影響縮水4%左右，但到了第三季度就完全復蘇了，是典型的V字型反彈。

新冠為什么比非典的影響大這么多？這是病毒的特性決定的：雖然新冠的死亡率遠比非典低，但是新冠的傳染性卻是極大地超過了非典，甚至超過了一般的流感。非典的重災區(qū)主要在中國，并集中在北京市和廣東省，而新冠已經(jīng)發(fā)展成了一個全球性的瘟疫。03年中國控制住非典疫情后，全球疫情就基本消失，而且到了秋冬也沒有任何的反彈。所以非典疫苗還沒等誕生就都夭折了——因為已經(jīng)沒有發(fā)明或制造的必要。從年初新冠疫情在武漢爆發(fā)，發(fā)展到今天，從全球的角度上看，疫情還完全沒有被控制住，而是愈演愈烈。疫情在西方發(fā)達國家目前得到了一定的控制，而更讓人擔心的是非洲、南美、東南亞、南亞等發(fā)展中國家聚集的地區(qū)。

前面講到，經(jīng)濟要想真正復蘇，需要產(chǎn)業(yè)鏈從頂端到末尾都走出新冠的陰影。任何國家都很難獨善其身。所以，由于新冠的發(fā)展是全球性地、有延時地依次發(fā)展，全球經(jīng)濟要想把新冠的負面影響集中到一個季度是完全沒有可能的，不可能是像非典時期一樣V字形的反彈。由此可見新冠疫情經(jīng)濟的復蘇一定是U字形的。所以，如何把U字壓縮到最扁，讓它更接近V字形是管理經(jīng)濟的要點。

新冠帶來的經(jīng)濟衰退有供給側和需求側的原因。如果沒有對疫情的基本控制，任其自然發(fā)展，任何重啟經(jīng)濟的舉動都是徒勞的。當對疫情有了基本的控制后， 疫情有零星的展現(xiàn)，但沒有大規(guī)模的泛濫，供給側的問題是比較容易解決的。對于農(nóng)業(yè)和工業(yè)來說，在生產(chǎn)的過程中人和人的距離是可以保證到一個安全的地步的。新加坡最近的疫情第二次上升并非是因為在工作場所的感染，而是因為移民勞工特別擁擠的居住條件。服務業(yè)會難一些，因為人口更加復雜、密集。但只要有足夠的耐心和小心，通過測試和流程也是可以恢復大多數(shù)正常的供給。

更難的是需求側，其中最核心的是解除老百姓對新冠病毒的恐懼；而解除恐懼的核心又是徹底控制疫情的發(fā)展。新冠已經(jīng)在全球如此大面積地擴散，要想把它完全消滅已然是沒有多大可能了。我們能做的只能是盡可能地控制它。目前看來，有效疫苗是最根本的控制方法。但由于疫苗的開發(fā)有它內(nèi)在的邏輯和流程，估計最快也得再等一年以上，但最慢兩年應該也可以了。所以，我們有理由相信，一年或一年半以后，由于有效疫苗的誕生，全球經(jīng)濟大概率會屆時復蘇。

在疫苗誕生之前，我們也可以有效地控制疫情，只是時間和經(jīng)濟成本會更高一些。目前看來，測試、隔離、取消大型社會活動被證明是控制疫情的最有效方法。其中，測試的性價比遠遠大于其他控制疫情的方法。引入大規(guī)模測試，建立一套完整嚴密的疫情監(jiān)控系統(tǒng)，就可以對疫情有很好的控制。這一點我已經(jīng)多次撰文闡述，這里就不贅述了。要強調(diào)的是，政府建立這套系統(tǒng)的速度越快，經(jīng)濟就能越快恢復，U字形的底部就會越短，而更像V字形。

在建立這套體系的同時，我們應該意識到，新冠疫情對經(jīng)濟來說是像狂風暴雨一樣的急癥，許多產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)都可能熬不過這場風暴的清洗而轟然倒下。對于在正常市場情況下都無法生存的企業(yè)來說，在新冠疫情中倒下實際也是合情合理，雖然對企業(yè)的內(nèi)部人是個損失，但對社會來說可能還有新陳代謝的好處。但如果優(yōu)秀的企業(yè)也成了犧牲品，損失的產(chǎn)能就是社會巨大的經(jīng)濟浪費。試想，疫情過后，如果企業(yè)沒了，即使有強勁的需求，也無法滿足這些需求，因此經(jīng)濟的恢復就會很慢。為了避免這種狀態(tài)，政府的救市計劃一定要到位。貨幣供應應該充足，疫情前有融資能力的企業(yè)不應該因為疫情而失去融資能力。政府也可以大規(guī)模舉債，對受疫情影響嚴重的企業(yè)進行稅費減免，甚至直接的財務補貼。有人說，增大貨幣供給和大規(guī)模舉債不是會帶來高通脹嗎？有可能，但可能性并不大。因為疫情經(jīng)濟長期的影響主要在需求不足，而在需求不足的情況下一般都是通縮現(xiàn)象而不是通脹。其次，在應對這種百年一遇的大疫情、經(jīng)濟大蕭條時，如果把一個百分之五、六的通脹率但避免經(jīng)濟大衰退的選項，和一個百分之五、六的經(jīng)濟衰退、高失業(yè)率、大幅通縮的選項做比較，我想，大部分的社會都會選擇前者。

從某種意義上講，政府和企業(yè)的關系實際是股東和公司的關系。企業(yè)的經(jīng)營好，政府的稅收就多；企業(yè)經(jīng)營不好，政府的稅收就少；企業(yè)死了，稅收就消失了。政府通過對企業(yè)的稅收實際上和公司建立了與股東和企業(yè)非常類似的經(jīng)濟關系（政府就像優(yōu)先股的投資者）。那么，如果企業(yè)遇到了很大的困難，過不去就會死掉，做為公司的股東不但不應該要求正常的分紅（稅收），而是應該給企業(yè)提供更多的融資，想方設法讓公司活下來。因為只有公司活下來了，政府和社會做為企業(yè)的“股東”，才能獲得更大的回報。

中國政府在這次應對新冠的過程中態(tài)度相對謹慎，力度有限?？赡艿脑蚴?8年四萬億應對金融危機的過程中有些用力過猛，因而造成了多年難以消化的產(chǎn)能過剩。所以很多人擔心這次會重蹈覆轍。這種擔心實際是有偏差的。如前面所述，次貸危機是結構性的經(jīng)濟失衡在資產(chǎn)泡沫破裂后的集中表現(xiàn)，而且發(fā)源地在美國，中國只是受到感染。中國的超大規(guī)模救市行為為世界提供了緊缺的需求，幫助世界走出了危機，但并不能根治經(jīng)濟的結構性問題。但此次不同，因為新冠疫情是一個實打?qū)嵉亩虝盒詻_擊，而且來勢比次貸危機更猛更烈，在產(chǎn)能損失最小的情況下渡過難關絕對是第一要務。

百年一遇的疫情對中國的企業(yè)是一個前所未有的挑戰(zhàn)。我們知道，疫情過后就是春天，一兩年內(nèi)經(jīng)濟就會重新恢復增長。企業(yè)面臨的問題是如何能渡過這個漫長的冬天，能否活下來。要活下來，企業(yè)在戰(zhàn)略層面就必須保持理性，甚至保守。對大多數(shù)企業(yè)來講，在疫情當中尋找逆勢的擴張和增長都是非常危險的事情。但能活下來的企業(yè)，在疫情過后，面對的將是比疫情前好很多的競爭格局，因為相對較弱或者冒進的企業(yè)都會消失，而相對需求，產(chǎn)能由過剩會轉(zhuǎn)變成不足。其次，對某些行業(yè)，比如汽車、地產(chǎn)、家電等，疫情的影響不是消滅了需求，而是把需求推遲到了疫情以后。所以，一旦疫情消失，這些行業(yè)的增長很可能是集中爆發(fā)式的。

綜上所述，新冠疫情對中國以及全球經(jīng)濟的打擊極其重大，是百年一遇的黑天鵝事件。由于全球產(chǎn)業(yè)鏈的分散分布以及疫情的逐步擴散，任何一個國家都無法在疫情經(jīng)濟中獨善其身。世界經(jīng)濟的真正復蘇得等到在全球范圍內(nèi)，至少是中國和西方的主要經(jīng)濟體，都能全面地控制疫情。所以新冠疫情經(jīng)濟的復蘇一定是U型的，而不可能和非典經(jīng)濟一樣，是個非常尖銳的V型反彈。為了這個壓扁U字形，政府需要盡其所能，保護所有應該保護的產(chǎn)能。中國政府應該意識到新冠疫情帶來的經(jīng)濟衰退和08年金融危機有本質(zhì)的不同，所以不應該因為上一次的用力過猛而在這次對經(jīng)濟衰退的反應上縮手縮腳。對于企業(yè)來講，正確的戰(zhàn)略應該是防守而不是擴張。應該把活下來作為最基本的目標。