中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院重磅推出金融MBA項(xiàng)目！該項(xiàng)目具備前瞻性的金融管理復(fù)合教育體系、一流的教授團(tuán)隊(duì)和頂級(jí)的教學(xué)資源。培養(yǎng)既具有國(guó)際視野又深諳中國(guó)國(guó)情，既有開拓創(chuàng)新能力又有社會(huì)責(zé)任意識(shí)，精通金融原理、掌握科技前沿的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。系統(tǒng)性、融合性的金融、管理、科技課程體系包括四大培養(yǎng)方向：科技前沿與科技金融、可持續(xù)發(fā)展與綠色金融、數(shù)字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理、金融科技與資產(chǎn)管理。

我們隆重推出中財(cái)FMBA培養(yǎng)方向介紹系列！邀您共創(chuàng)無限卓越，攜手跨越美好未來！

科技金融（Technology Finance）是指將現(xiàn)代科技手段與金融工具相結(jié)合，通過創(chuàng)新科技來提升金融服務(wù)的效率和質(zhì)量，推動(dòng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，從而更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2023年10月召開的中央金融工作會(huì)議中首次提出了金融領(lǐng)域的五篇大文章，并將科技金融放在首位。這具有重大的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實(shí)意義?？萍冀鹑诖龠M(jìn)了金融機(jī)構(gòu)加快發(fā)展科技金融，引導(dǎo)更多金融資源流向科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)，從而推動(dòng)我國(guó)大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)，提高科技自主創(chuàng)新能力，不斷增強(qiáng)和提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力?？萍冀鹑谕ㄟ^資金的配置、服務(wù)平臺(tái)的搭建和載體的構(gòu)建，為科技創(chuàng)新主體提供價(jià)值，激發(fā)科技創(chuàng)新活力，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。它不僅緩解了科技企業(yè)的融資問題，更是一種推動(dòng)科技與經(jīng)濟(jì)結(jié)合并持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的重要機(jī)制。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué) FMBA 項(xiàng)目設(shè)立科技金融培養(yǎng)方向，包括：

1.科技創(chuàng)新前沿探索

如人工智能發(fā)展前沿、新能源技術(shù)發(fā)展前沿、生物醫(yī)藥科技發(fā)展前沿等。

2.科技金融理論與實(shí)踐

如科創(chuàng)企業(yè)估值與融資實(shí)踐、科創(chuàng)企業(yè)公司治理、風(fēng)險(xiǎn)投資與科技企業(yè) IPO、政府產(chǎn)業(yè)基金投資與運(yùn)作等。

教授解讀

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)張學(xué)勇教授指出“發(fā)展科技金融必須要處理好六大關(guān)系”。

（一）必須要處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系

正確處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，既要為科技創(chuàng)新與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提供良好的環(huán)境，鼓勵(lì)各類市場(chǎng)主體參與科技金融領(lǐng)域，也要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，提高金融市場(chǎng)的透明度與規(guī)范化程度，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)。金融科技創(chuàng)新推動(dòng)了金融服務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量升級(jí)，塑造了金融行業(yè)新生態(tài)，在金融業(yè)提質(zhì)增效方面起到了重要作用。在金融科技發(fā)展方面，政府不能包攬過多，應(yīng)著力培育市場(chǎng)主體、市場(chǎng)體系，提高社會(huì)自我發(fā)展、自我約束能力（鄭新立，2013）。然而，金融科技創(chuàng)新也具有很強(qiáng)的外部性，帶來了嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，例如披著區(qū)塊鏈、虛擬貨幣外衣進(jìn)行非法集資，從事非法金融活動(dòng)。這類非法金融活動(dòng)嚴(yán)重?cái)_亂了金融市場(chǎng)秩序，具有很大的社會(huì)危害性。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)全方位金融監(jiān)管，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，避免監(jiān)管空白和真空，有效防范風(fēng)險(xiǎn)（劉萬振和崔延強(qiáng)，2024）。

（二）必須要處理好中國(guó)特色與國(guó)際模式的關(guān)系

正確處理好中國(guó)特色與國(guó)際模式的關(guān)系，既要廣泛吸收各國(guó)發(fā)展科技金融的成功經(jīng)驗(yàn)，也要堅(jiān)持以我為主，形成具有中國(guó)特色的金融發(fā)展模式。放眼全球，不同國(guó)家基于自身國(guó)情形成了多樣化、高效率的科技金融發(fā)展體系。美國(guó)的科技金融體系由資本市場(chǎng)主導(dǎo)，資本市場(chǎng)是美國(guó)科技企業(yè)的重要融資渠道；日本采用了都市銀行的大型機(jī)構(gòu)與地方銀行的中小機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)了銀行與科技行業(yè)融資的有序?qū)樱灰陨械目萍冀鹑隗w系則以政府創(chuàng)業(yè)銀行基金為主，以少量原始資本撬動(dòng)多方的連帶資本，為投資者提供了有效的資金供給與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。對(duì)于中國(guó)來說，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展道路，既要做到博采眾長(zhǎng)，廣泛吸收各國(guó)發(fā)展科技金融的成功經(jīng)驗(yàn)，更要堅(jiān)持以我為主，把黨的領(lǐng)導(dǎo)政治優(yōu)勢(shì)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為科技金融創(chuàng)新突破的發(fā)展勢(shì)能。

（三）必須要處理好財(cái)務(wù)回報(bào)和創(chuàng)新回報(bào)的關(guān)系

正確處理好財(cái)務(wù)回報(bào)和創(chuàng)新回報(bào)的關(guān)系，需建立更加多元化的績(jī)效評(píng)價(jià)體系。在考量企業(yè)績(jī)效時(shí)，不能僅僅局限于財(cái)務(wù)回報(bào)，而是需要綜合考量企業(yè)在國(guó)家創(chuàng)新層面的戰(zhàn)略貢獻(xiàn)。即使某項(xiàng)創(chuàng)新投入未能直接帶來高額財(cái)務(wù)回報(bào)，但如果能在國(guó)家戰(zhàn)略層面實(shí)現(xiàn)重要突破，則也具有重要意義。例如中國(guó)建設(shè)銀行搭建全面科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，創(chuàng)新研發(fā)非零售科技企業(yè)“星光STAR”專屬評(píng)價(jià)工具?！靶枪釹TAR”專屬評(píng)價(jià)工具既聚焦知識(shí)產(chǎn)權(quán)及研發(fā)成果，也關(guān)注研發(fā)投入及研發(fā)過程；既聚焦技術(shù)研發(fā)，也關(guān)注研發(fā)所必需的創(chuàng)新人才基礎(chǔ)；既聚焦技術(shù)創(chuàng)新能力，也關(guān)注技術(shù)成果的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化及相關(guān)資源支持。

（四）必須要處理好企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

正確處理好企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的關(guān)系，需要政府和企業(yè)不局限于單一企業(yè)的范疇，而更著眼于通過科技金融促進(jìn)科技創(chuàng)新，進(jìn)而構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。這意味著企業(yè)需要與供應(yīng)商、合作伙伴以及其他相關(guān)企業(yè)建立緊密聯(lián)系，形成協(xié)同創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，才能夠?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新的全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的完善和創(chuàng)新生態(tài)的構(gòu)建，政府和企業(yè)不再僅僅關(guān)注自身的發(fā)展，而更加注重與產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

（五）必須要處理好投資風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)有資本保值增值的關(guān)系

正確處理好投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)有資本保值增值的關(guān)系，既要加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，也要兼顧國(guó)有資本保值增值的目標(biāo)。國(guó)有資本投資不僅面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還承擔(dān)著國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的責(zé)任（張文魁，2021）。因此，在處理投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要兼顧國(guó)家資本的保值增值目標(biāo)。這可能需要采取更加謹(jǐn)慎的投資策略，包括分散投資、長(zhǎng)期投資等。例如中國(guó)投資有限責(zé)任公司作為國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金，在對(duì)外投資時(shí)始終堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控、長(zhǎng)期收益的原則。中投公司通過多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和后期管理，確保國(guó)有資本在保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值。這種平衡投資風(fēng)險(xiǎn)與保值增值的做法，既體現(xiàn)了國(guó)有資本的穩(wěn)健性，也展示了中國(guó)在資本管理方面的智慧和能力。

（六）必須要處理好研發(fā)周期和投資回報(bào)的關(guān)系

正確處理好研發(fā)周期和投資回報(bào)的關(guān)系，需要在兩者之間尋求動(dòng)態(tài)平衡。創(chuàng)新投資往往需要長(zhǎng)期的研發(fā)周期才能實(shí)現(xiàn)成果，而投資回報(bào)往往更加短期化。在科技金融領(lǐng)域，需要關(guān)注研發(fā)周期和投資回報(bào)的平衡關(guān)系。以人工智能企業(yè)商湯科技為例，該公司通過持續(xù)投入研發(fā)，推出了多項(xiàng)具有世界領(lǐng)先水平的人工智能技術(shù)。雖然研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大，但這些技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用為公司帶來了豐厚的長(zhǎng)期回報(bào)。因此，需要匯聚長(zhǎng)期投入和耐心持有的“耐心”資本，支持企業(yè)在創(chuàng)新領(lǐng)域的持續(xù)投入。

（以上內(nèi)容節(jié)選并轉(zhuǎn)載自張學(xué)勇《做好科技金融大文章，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力 》，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題》2024年第2期。）